观点直击 | 赴港一年 奥园健康回应“零收购”与重资产乌龙

2020-03-26      来源:团风房地产   浏览次数:5

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& ldquo这是另一个春天的好处,香港证券交易所已经完成了奥林匹克公园健康一周年纪念。& rdquo郭用粤语主持了演出会

1993年1月25日下午,继母公司中国奥林匹克公园之后,奥林匹克公园健康也举行了一次网上表演会议。董事长兼非执行董事郭、执行董事陶宇、非执行董事、执行副总裁雷益群、财务总监出席了绩效会议。

从主要财务指标来看,2019年,奥园健康总收入约为9.01亿元,同比增长45.6%。净利润约为3.37亿元,同比增长61.4%,毛利率约为37.4%。净利润约为1.63亿元,较2018年增长108.3%,净利率约为18.1%

期末,澳远健康的净资产约为8.46亿元,净资产收益率约为33.5%与此同时,澳源健康计划在2019年支付每股0.09元的末期股息

通过年度报告也可以发现,这是澳源健康第一次披露合同区域截至2019年底,澳源健康管理的建筑面积为1508万平方米,同比增长45.2%,合同总面积为4120.7万平方米换句话说,奥园目前的健康保护区面积是2612.5万平方米,也就是说,有两倍多的面积在管理下等待被释放。

高利润业务管理& ldquo成功还是失败。

与目前国内地产股相比,澳远的健康表现在盈利能力指数上更加突出。

从毛利率可以看出,澳远2019年实现了37.4%的健康整体毛利率,同比增长3.7个百分点与其他物业服务公司相比,毛利率基本在20%-30%之间,如目前已披露的碧桂园服务毛利率为31.6%,时代社区为28.2%,澳远健康毛利率处于行业的高端。

这与其他物业管理公司以住宅为主的业务结构不同。澳源健康由两大收入业务组成:物业管理和商业运营就2019年的收入结构而言,物业管理服务收入和商业运营服务收入分别占总收入的71.8%和28.2%,即近30%的收入来自商业运营服务

如果

对应毛利率,物业管理服务部毛利率为34.6%,商业运营服务部毛利率为44.5%,高于6.8%

可以看出,在一定程度上,是商业运营行业的高毛利率推动了澳远整体健康的盈利水平根据业绩会议披露的数据,2015年至2019年,商业运营、招商服务和商业运营管理服务两个子行业的市场定位分别实现了130.9%和51.9%的复合年增长率。

然而

可能也想感叹& ldquo结果,小何会被打败,小何也会被打败。面对这种流行病,拥有17家门店的澳远,自然比普通的房地产公司承受着更大的压力。

雷益群直言不讳地表示,疫情确实给公司的商业业务带来了一定的影响和压力。例如,当疫情严重时,许多购物中心需要关闭。更直接的是,在疫情下新开门店的市场前景并不乐观,这已经减缓了今年新开门店的数量。

据报道,在过去的2019年中,澳远健康新开了10家商场,其中9家由澳远健康运营管理。新开业的商场使商业运营服务的合同建筑面积增加了约36.99万平方米。与2018年新开的4家商场相比,扩张速度明显加快。

现在,澳源健康预计今年只开5-8家店。由于受市场和疫情的影响,今年对新商场的需求不会太大,疫情过后将根据市场复苏情况进一步安排。& rdquo

雷益群表示,今年的经营战略是开发已开业的现有商场项目,尽快从培育期转入稳定期,提高管理水平和租金收入等。随后,该公司向市场传达了信心,称影响仍可控制,并表示有信心在国内疫情控制下,在下半年赶上业务。

虽然商业运作在

疫情下受到一定影响,但这也是一个培育澳远健康努力发展的大型健康业务的机会。

按照澳远健康发展的逻辑,除了物业管理和商业运营,大健康业务是锦上添花,甚至可以实现反馈的新业务。目前,澳源健康大健康产业涵盖医疗美容、中药保健、大健康产业咨询等业务

陶宇表示,在疫情形势下,市场对健康管理的需求和对预防而非治疗的需求都有所增加,我相信公司的健康业务也会快速增长。

徐晓东进一步从财务角度指出,目前,无论是外部感知还是财务报告数据都显示,澳源健康的主营业务是房地产和商业,但事实上,从2020年开始,新的业务领域包括大健康、医疗美容等。,预计将记录相对明显的收入和利润。

& ldquo过去,从管理领域引入的收入模式今年会有明显的变化,收入和业务来源会更多。& rdquo徐晓东说

收购步伐缓慢

对于一只地产股来说,资本市场正在关注它的指数,除了利润水平,规模也是一个重要的维度最直观的是,只要地产股进行收购,它们往往会推高股价。

虽然

可以依赖其母公司的物业交付区,但近年来进入资本市场的物业公司都开始走出舒适区,追求市场化和第三方扩张。

就澳远健康而言,截至2019年,母公司中国澳远集团及关联方提供的管理区域面积为1394万平方米,收入为3.53亿元,占收入的90.4%。第三方房地产开发商提供的管理面积为117万平方米,收入为3800万元,占总收入的9.6%,2016-2018年分别为1.08%、2.93%和5.32%。

可以看出,澳源健康第三方扩张的比例逐年上升。然而,在上市的那一年,这被认为是对物管公司扩张最直接和最有效的收购,但在澳源健康却有一些沉默。

视点房地产新媒体从招股说明书中了解到,当时澳源健康提到将利用上市募集资金的72%寻求战略收购和投资机会,收购或投资其他商业运营服务和物业管理服务提供商,以及提供中医药服务、医疗美容服务等各种服务的服务提供商,实现扩大商业运营服务业务规模、扩大物业管理服务组合的经营战略

并从2019年财务报告中披露,在5.77亿港元(4.93亿元人民币转换为合约)的上市净收益中,澳源健康已使用约6400万元人民币的募集资金,其中约600万元人民币用于在线和离线平台的开发和升级;约70万元用于开发智能服务系统和升级内部信息技术系统,约5730万元用于流动资金和一般企业用途。

换句话说,可以说,募集的资金暂时没有用于M&A;零收购。然而,2019年底的一项收购引起了资本市场的强烈反应。

1992年12月12日,019,奥远健康发布公告。本公司间接全资子公司上海奥辉燕健康科技有限公司于当日以8200万元的总成本中标上海奉贤工业综合开发区11A-01A地块国有建设用地使用权。该地块将发展成为医疗保健和医疗美容产业综合体,即东方美谷项目。

购买土地对开发商来说是正常的,但对于拥有轻资产和稳定现金流的物业公司来说,这种行为是不受欢迎的。第二天,澳元健康的股价下跌6.3%,至5.65港元

今年3月13日,澳远健康的间接全资子公司上海澳辉燕与中国澳远的间接全资子公司广州澳鹰投资就该地块达成合作协议。换句话说,它将与母公司合作开发地块。母公司负责项目的整体开发、建设、运营和管理,有权享受项目产生的70%的经济效益并进行整合,奥源健康负责轻资产管理。

在业绩会上,针对此次合作项目,陶宇表示,公司在该项目中只做轻资产战略,具体包括前期规划和定位、后期运营和招商、竣工物业管理等。此外,与母公司签订的服务协议将在后续执行。

陶宇两次强调,澳元健康肯定会坚持轻资产模式,这看起来是对去年底资本市场的负面反应& ldquo宣传& rdquo

为东方美姑本& ldquo先重,然后轻。陶毓的典范-& ldquo;万事开头难。目前,第一个模板已经形成并得到验证。未来,它将保持服务输出的轻资产模式,并可能与母公司或其他第三方合作。

& ldquo乌龙茶。最终解决了,但在这次业绩会议上,澳源健康还对收购和收购给予了指导。

雷益群表示,公司计划今年进行收购安排,寻找实施并购的机会,合理选择符合公司业务发展的目标,重点关注盈利能力、形式和地区分布等情况。

董事长郭也拿着话筒表示,公司并没有放弃收购优秀的物业管理公司,受疫情影响还有很多收购机会。

& ldquo最近,我们也一直在谈论这样一个收购目标。目标好,规模比较大。如果它成功了,它将被披露给每个人。& rdquo

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