6月29日,穆迪授予时代中国控股有限公司即将发行的高等级无担保美元债券的“B1”评级。评级前景“稳定”。时代中国控股有限公司将主要利用发行所得为其现有债务进行再融资。
穆迪副总裁助理兼分析师、穆迪时报中国控股有限公司首席分析师陈百强表示:“拟议中的债券发行不会对时报中国控股有限公司的财务状况或‘BA3’公司家族的评级产生重大影响,因为该公司主要是用收益对现有债务进行再融资。”
穆迪预计,在未来12-18个月内,时代中国控股的杠杆率(以收入/调整后债务衡量)将从2019年的68%上升至75%-80%,这是由于过去两年强劲的合同销售带来的收入确认率稳步上升以及债务增长放缓。
穆迪预计,该公司的利息偿付能力(以调整后的EBIT/利息覆盖倍数衡量)将从2019年的3.0倍增至同期的3.3倍至3.9倍,这得到了稳定的毛利率的支持。上述信用指标支持公司的“Ba3”家族评级(CFR)。
由于COVID-19肺炎的影响,时代中国控股有限公司2020年前五个月的总合同销售额同比下降2%,至246亿元人民币。然而,穆迪预计,与2019年相比,合同销售额在2020年将保持基本稳定,这得益于丰富的可销售资源和公司良好的执行记录。2019年,该公司的合同销售额同比增长29%,达到784亿元。