香港传真丨港交所增长遇阻 李小加仍充满信心

2019-08-15      来源:观点地产   浏览次数:22

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中美贸易摩擦、英国脱欧、美联储降息……全球经济的持续动荡对敏感度极高的股市而言,是致命的。

8月14日,香港交易所内,集团行政总裁李小加主持着2019年中期业绩传媒简布会。

港交所已经在稍早一些时候发布了上半年的业绩表现,实现收入及其他收益87.58亿元(港元,下同),同比增长5%;EBITDA 66.25亿元,同比增长6%;股东应占溢利52.05亿元,同比增长3%。

尽管与2018年上半年相比,现货市场的标题平均每日成交金额下跌,衍生产品及商品市场的成交量亦有下跌,但来自集体投资计划的公平值收益以及公司资金及保证金的利息收益净额的强势上升,令投资收益净额增加,已超过交易及结算费的减幅。

李小加也进一步解释了成交额下滑的原因,市场目前的波动性比较大,交易量有所回收,投资者的心态和胃口都有所减少,目前看来,出现波动的原因主要还是和其他国家的宏观发展有关系,特别是中美贸易战,美联储的利率政策等。

值得注意的是,在2018年港交所迎来了大丰收,收入和股东应占溢利涨幅均超过了20%。虽然今年上半年的收入仍然创下了半年报的新高,但个位数的增长显然是不足以填满市场的野心。账户上的数字仍在增长,但对比起港交所在去年末达成的标杆业绩来说稍显不足。

受到各方面的影响和冲击,港交所的股价在7月2日摸高到了282元以后,便一路下滑至了今日的收盘价233.8元,市值缩水接近两成。

市场对于港交所一直以来的印象是“Cash Cow”,一只会下金蛋的鸡,拥有庞大护城河的港交所在派息上也从不吝啬,股息派付率自2002起就维持90%以上。

极少的并购和其他支出使得港交所对于资金的依赖性并不强,而强大的现金流亦是其派息的保证,基本每股盈利4.16元,中期拟派息每股3.72元。

值得注意的一组数据是,在去年港交所首次公开招股活动集资总额718亿元,按年增长39%,但新上市申请宗数下跌而撤回上市申请个案亦有所增加,今年上半年,新上市公司共84家,按年减少22.2%。

IPO筹集资金额上涨,但上市公司宗数却下跌也印证了今年初李小加对港交所的预测,“IPO市场将不如2018年那么强势。”

据安永会计师事务所的报告指出,2019年上半年十大IPO仅有申万宏源集团股份是在港交所上市的。

阿里巴巴重回港交所的消息一度振奋人心,但随后因市场原因传出IPO金额腰斩,让市场大跌眼镜;另一宗巨无霸IPO百威亚太也在考虑到当前市况等因素后,决定取消分拆在香港上市的计划。

两宗超大IPO项目同时搁置,一个直接取消,一个面临风险,但李小加在此前面对媒体时仍信心满满“我们非常欢迎阿里回香港上市”,“对IPO市场非常有信心,百威亚太是个案”。

港交所也在过程中积极寻找改革。同股不同权的架构(WVR)让港交所错失了阿里巴巴,距离推出同股不同权和优化上市机制已经过去了一年多的时间。现在,他们寻求的是将其放入沪港通中。

据李小加透露,多方在近期已经进行了讨论,最核心的问题都已经解决了,咨询完结后会进入审批程序,相信很快完成审批,会很快推出。

李小加表示,上市改革只是迈出了优化新股发行机制的第一步,未来还有很多工作要做,才能不断提升市场活力、更好地满足投资者和发行人的需求。

对于现在的房地产企业来说,在香港上市从而打开进入资本市场的通道并不是一件简单的事情,今年最大单的内房IPO就是于中梁控股于7月16日在港交所挂牌上市,预计集资净额约为27.73亿港元,这也是行业TOP20里登陆资本市场的最后一幕。

至此,前20房企均达成上市的目标。上市后的几天,中梁控股度过了蜜月期,每天都是不少于5%的增长,而后遭遇“房住不炒”的政策强调,和港股大市影响,与所有内房股一起集体跳水,现已跌破发行价了。

据观点地产新媒体了解,例如奥山控股、海伦堡等房企都更新着自己的IPO招股书,在上市的道路他们仍将不顾一切,在融资收紧,楼市承压的状态下,为了活下去拿到更便宜的钱,上市是最便捷的通道。

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